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价值回报指数成份公司调整

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简介 价值回报指数成份公司调整乔尔格林布拉特的神奇公式用财务指标筛选好公司好价格,1988年至2004年这17年间,该策略的年复合回报率为%,而同期标准普尔500指数的年复合回报率仅为%。 中

价值回报指数成份公司调整

价值回报指数成份公司调整乔尔格林布拉特的神奇公式用财务指标筛选好公司好价格,1988年至2004年这17年间,该策略的年复合回报率为%,而同期标准普尔500指数的年复合回报率仅为%。

中证指数公司的价值回报指数是用神奇公式模型编制出来的指数,从2006年1月1日至2019年月31日全收益指数18倍,年化收益24%,同期沪深300全收益指数年化收益13%。  价值回报指数成份公司虽然从30只扩展到了80只,但是年化回报率依然不减。

这说明价值回报指数的好公司好价格排名不是越靠前越好,里面有很多价值陷阱,而且排名变化频繁,本期的指数调仓说明了这些。

价值回报指数于每年的5月份和11月份的第六个交易日根据财务报表业绩数据进行调仓,本期调仓换手率极高,80只公司里面调仓了56只,仍旧保留的只有24只。

调出的有、、等等公司;调入的有、、等等公司。

保留的有、、等等公司。

从调仓中,调出比较多的是高速、化工、食品饮料、家电行业,调入比较多的是地产、服装行业。 本期持仓前三行业是工业占比33%、可选消费占比28%、金融地产占比15%。

 总结1----不留情面:当一个公司业绩下滑,是否是价值陷阱不容易进行判断。 价值回报指数“无情面的”完全量化的调出当期业绩下滑的公司,调入当期业绩提升的公司。

与其分析业绩变差的公司是否值得保留,不如直接持有业绩变好的公司。

业绩下滑估值提升,业绩爆表估值下降,价值回报指数严格的按照业绩筛选。

同样,上期被调出的,符合了要求又被调回来了。

我们也可以从中找到当期优秀的公司继续持有。

这种方法是一种做完全量化的方法。  总结2----换仓率高、指数基金不易跟踪:近期业绩变脸的公司多些,白马公司又上涨得好,没有了好的价格。

所以本期换仓了七成公司。 包括调出了一些蓝筹公司,和。 而现在在停牌中,价值回报指数基金只能等到停牌后调出。

而且,价值回报指数基金刚刚成立不久,建仓后跟踪指数效果不佳,所以还有待观察。

 总结3----指数回测、透明度、换仓率与其它策略指数对比。

回测和收益率上,价值回报指数虽然是回测的,但是在美国已经有实证,而且中国的长期超额收益处于合理区间。 标普红利全收益指数是美国标普网站2008年9月11日成立的。

从2008年底至今收益5倍多,与价值回报全收益指数相同。

标普红利指数占优。

持仓透明度上,价值回报指数与中证红利、基本面50指数、央视50指数等最为透明;标普红利指数有一部分不透明;编制规则透明度上,价值回报、中证红利、基本面50指数、标普红利指数透明,央视50指数不很透明。

价值回报指数占优。

换仓率上,中证红利、基本面50指数、央视50指数换仓最少,其次是标普红利指数,价值回报指数换仓最多。

当然,比每月换仓的一些量化指数基金换仓率低。

而且,价值回报指数是定期换仓。 中证红利、基本面50指数、央视50指数占优。   换仓率低的重要程度是重于透明度的。 这也是每月换仓的量化基金跑输指数基金的原因。 即使不透明随机做个组合,也可能和指数基金收益相同。

而换仓率高不仅有高昂费用,还容易发生漂移。

价值回报指数的优势是定期调仓,不会发生漂移。

   关注价值回报指数,对做价值投资分析公司也非常有帮助,好公司好价格,这是价值投资的模型之一。

关注价值回报指数基金,可以防止主观判断带来的错误,等到跟踪误差低了再做持有。